Marché de l’électricité : 2027 sous tension, 2028 plus stable

Fin janvier, nous évoquions un déplacement de la prime de risque sur la courbe, avec un signal inhabituel entre 2027 et 2028.

Depuis, ce mouvement ne s’est pas seulement maintenu, il s’est amplifié.

Dans ce cadre, les mouvements observés ces dernières semaines apportent des éléments de confirmation intéressants, notamment sur le comportement différencié des échéances 2027 et 2028.

Une forte volatilité sur 2027

Depuis quelques semaines, le marché de l’électricité bouge fortement, en particulier sur l’échéance 2027.

On a notamment observé une hausse rapide des prix, avec des écarts de plus de 10 €/MWh en très peu de temps, notamment début mars dans un contexte de tensions au Moyen-Orient.

Ce type de mouvement confirme que les produits court et moyen terme restent très sensibles à l’actualité.

2028 : une structure plus stable

À l’inverse, le comportement de 2028 reste plus stable.

Les prix évoluent dans une fourchette plus contenue, avec des niveaux parfois inférieurs à 2027.

On observe même par moment une structure inversée, où une année plus lointaine devient moins chère qu’une échéance plus proche.

Une évolution du marché

Depuis début 2026, on observe une séparation nette entre les années de livraison :

• 2027 très réactive
• 2028 plus stable
• des écarts de prix qui se creusent rapidement

C’est un changement important par rapport aux années précédentes, où les marchés évoluaient beaucoup plus en bloc.

Aujourd’hui, chaque année a quasiment sa propre logique.

Un suivi de marché devenu essentiel

Cette configuration renforce l’importance d’une lecture fine des marchés, notamment via les cotations de la European Energy Exchange (EEX).

Pour aller plus loin : 2027–2028 : la prime de risque change de maturité