Les tendances en électricité CAL 26 & 27 Depuis Fin Février 2024
Depuis mars 2024, les prix de l’électricité pour les livraisons 2026/2027 ont connu une évolution contrastée, marquée par deux phases de tension successives, avant un repli durable depuis le printemps 2025.
(Données arrêtées au 10 novembre 2025)
- 52,70 €/MWh pour 2026
- 56,10 €/MWh pour 2027
Ces valeurs constituent les plus bas observés depuis près de quatre ans. Pour mémoire :
- le CAL-26 avait atteint un sommet à 74,99 €/MWh le 11 février 2025,
- tandis que le CAL-27 culminait à 70,84 €/MWh le 1ᵉʳ août 2024.
Depuis plusieurs mois, les prix évoluent dans un canal de prix horizontal compris entre 60 et 62 €/MWh, une zone de consolidation où le marché semble hésiter entre stabilisation durable et poursuite du repli.
Le spread entre 2026 et 2027 s’est quant à lui inversé : alors qu’il affichait en moyenne +2,5 €/MWh depuis 2024, il ressort désormais à −3,4 €/MWh, traduisant une anticipation de hausse progressive des coûts de production post-2026.
Le niveau actuel est d’autant plus significatif que la dernière fois que les prix de l’électricité étaient passés sous la barre des 60 €/MWh remonte au 29 avril 2021.
Après cette date, les marchés avaient entamé une phase de hausse rapide et continue, marquée par la reprise post-Covid, les tensions sur l’offre énergétique européenne et, dès 2022, la crise énergétique mondiale.
Les valeurs actuelles confirment ainsi un retour à un niveau de prix pré-crise, soutenu par :
- le ralentissement structurel de la demande électrique européenne,
- la meilleure disponibilité du parc nucléaire français,
- et une détente des marchés du gaz et du carbone.
Marché Électricité – Évolutions 2028, 2029 et 2030
(Données arrêtées au 10 novembre 2025)
Les prix à terme pour 2028, 2029 et 2030 restent plus élevés que pour 2026–2027, confirmant une courbe de marché ascendante au-delà du moyen terme.
Au 10 novembre 2025 :
- 2028 : 59,78 €/MWh (BASE) | 68,48 €/MWh (PEAK)
- 2029 : 63,68 €/MWh (BASE) | 75,41 €/MWh (PEAK)
- 2030 : 67,78 €/MWh (BASE) | VIDE €/MWh (PEAK)
Les écarts Peak/Base atteignent désormais +8 à +11 €/MWh, contre moins de 7 €/MWh sur 2026–2027.
Cette prime de pointe anormalement élevée traduit la prudence du marché sur la fin de la décennie.
Pourquoi 2029–2030 restent chers ?
La détente du marché à moyen terme est engagée, mais les années longues intègrent encore une prime de risque importante, liée à :
- Hausse attendue du CO₂ : le prix des quotas européens (EU ETS) est désormais attendu entre 130 et 150 €/tCO₂ d’ici 2030, voire davantage selon les scénarios les plus restrictifs du nouveau système ETS II (BloombergNEF, I4CE, Ecologic Institute).,
- la réduction des capacités pilotables et la dépendance au gaz,
- la volatilité accrue du mix renouvelable,
- et une prime d’incertitude/illiquidité sur les produits très longs.
Les chiffres EEX le confirment, le 10/11/2025 : le CAL-26 comptait plus de 530 000 MWh échangés et 26 000 lots ouverts,
contre 43 800 MWh et moins de 400 lots sur le CAL-29 et aucune transaction sur le CAL-30.
Plus on s’éloigne, moins il y a d’acheteurs ! Acheter 2029–2030, c’est miser sur le brouillard et appeler ça de la visibilité.
